Atunci când cotațiile bursiere scad, apare firesc întrebarea: de ce Republica Moldova nu profită imediat pentru a cumpăra gaze ieftine? Explicația ține de modul în care funcționează piața energetică și de necesitatea asigurării securității aprovizionării. Țările nu își asigură necesarul de gaze pe termen scurt, ci printr-o strategie complexă, bazată pe contracte ferme și achiziții etapizate.
Siguranța livrărilor bate speculațiile zilnice
Aprovizionarea unei țări cu prețul gazelor Republica Moldova depinzând de aceste strategii, nu se realizează pe volume masive achiziționate într-o singură zi. O mare parte din necesar este contractată din timp, prin contracte de tip forward. Acestea reprezintă înțelegeri negociate direct între cumpărător și furnizor, garantând livrarea fizică a gazelor la un anumit termen. În cazul Republicii Moldova, Energocom folosește acest instrument pentru a asigura volumele necesare pentru iarnă.
Există două tipuri principale de contracte forward:
- Contractul la preț fix: Permite cumpărarea unei cantități specifice (ex: 100 GWh) pentru livrare într-o lună viitoare, la un preț stabilit la momentul semnării. Dacă piața fluctuează, prețul contractului rămâne neschimbat. În perioade de volatilitate extremă, companiile ezită să încheie astfel de acorduri din cauza riscurilor financiare.
- Contractul cu formulă de preț: Calculează prețul pentru luna de livrare ca o medie ponderată a cotațiilor europene din luna anterioară. Oferă siguranța livrării pentru cumpărător și protejează vânzătorul de pierderi majore. Fostul contract cu Gazprom utiliza o formulă similară, prețul fiind dictat în proporție de 70% de cotațiile TTF (hub-ul de gaze olandez) și 30% de prețul produselor petroliere.
Forward, futures și spot: Diferențe esențiale pe piața de gaze
Pentru a înțelege de ce prețul zilnic afișat la știri nu reflectă direct costul gazelor pentru populație, trebuie diferențiați termenii bursieri. Contractele forward presupun livrare fizică sigură. Contractele futures sunt instrumente financiare standardizate, tranzacționate pe bursă, care uneori nici nu implică livrarea efectivă a gazului, fiind folosite pentru acoperirea riscurilor financiare (hedging).
Prețul spot, pe de altă parte, reprezintă cotația pentru tranzacții imediate sau pe termen foarte scurt.
„Prețul spot pe care îl vedem zilnic nu reprezintă automat prețul la care Republica Moldova cumpără gazele pentru toată iarna, căci volumele tranzacționate nu acoperă necesitățile.”
Achizițiile spot sunt utilizate de Energocom doar pentru ajustări marginale, pentru a echilibra sistemul național atunci când consumul zilnic variază față de prognoze (de exemplu, din cauza unui val de frig brusc).
Stocurile pentru iarna 2025-2026
Strategia actuală de achiziții gaze Energocom se bazează pe cumpărarea etapizată. Pentru sezonul rece care începe la 1 octombrie, compania de stat a contractat deja peste 75% din necesarul prognozat de gaze naturale. Restul volumelor vor fi achiziționate pe parcurs, în funcție de evoluția consumului și a pieței.
Republica Moldova nu are capacitatea de a influența piața globală, unde prețurile fluctuează în funcție de factori precum cererea globală de GNL (gaz natural lichefiat), temperaturile din Europa și Asia, gradul de umplere a depozitelor europene și contextul geopolitic. Ceea ce poate controla Chișinăul este mecanismul de achiziție. Cumpărând etapizat, prin licitații competitive și de la mai mulți furnizori, statul încearcă să reducă expunerea la șocurile de preț și să asigure continuitatea livrărilor pentru consumatorii casnici și industriali.
